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Deutsche Bibliothek - ISSN 1616-1831
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14.02.2000

Technische Analyse, Chartanalyse, Charttechnik von Aktien und Indices

In dieser Ausgabe werden folgende Werte untersucht:

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NASDAQ 100 Index

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www.taprofessional.de, Mo, 14.02.2000, ld.
Der NASDAQ 100 Index läuft nahezu gleich mit dem NASDAQ Composite Index. Mit einem Relativ-Vergleich ist zu erkennen, dass der NASDAQ 100 etwa seit August letzten Jahres ein wenig besser performed als der Gesamt-Index :

Chart: Vergleich: NASDAQ 100 Index und NASDAQ Composite Index
Aufgrund der hohen Korrelation ist die charttechnische Interpretation beider Indices gleichlautend. Wir hatten den NASDAQ Composite an dieser Stelle in der Online-Ausgabe Nr.2 vom 23.11.1999.

Auch beim NASDAQ 100 ist der langfristige Trendkanal erkennbar (fett blau und rot). Sehr interessant ist die mittige Aufteilung durch eine weitere Trendlinie, die im Jahr 1998 als Widerstand, im Jahr 1999 als Unterstützung fungierte. Charttechnisch erstklassig.

Chart: NASDAQ 100 Index
Wie der NASDAQ Composite ist der NASDAQ 100 schon im November letzten Jahres nach oben aus dem Trendkanal herausgelaufen. Obwohl die Korrektur im 3.Quartal des letzten Jahres beim NASDAQ ausfiel (vergleichen Sie den Zeitraum Juli-Oktober 1998), entwickelt der Index eine Jahresendrally, die der von Ende 1998 sehr ähnlich ist. Beide Rallys lassen sich sehr gut kanalisieren (schwach blau und rot aufstrebend) und konsolidieren auch im Januar.

1998 folgte danach ein Rückfall in die schwächere Steigung des langfristigen Trendkanals. Aktuell ist von einer Verlangsamung noch nichts zu erkennen. Die psychologisch bedeutende volle 4000er Marke wurde vom NASDAQ 100 voerst überschritten.

Als Fazit kann man charttechnisch m.E. nur kommentieren, dass der langfristige Trend zwar intakt ist, kurz- bis mittelfristig aber in eine ziemlich gefährliche überkauft-Situation geraten ist. Das Risiko eines Rückfalls in den Bereich der (fett blauen) Unterstützungslinie ist durchaus gegeben. Bestenfalls besinnt sich die Anlegerschar, nimmt Gewinne mit, senkt die Nachfrage und sorgt so für eine Seitwärtskonsolidierung auf sehr hohem Niveau. Die immer stärker werdende Massen-Euphorie im HighTech-Sektor vor Augen, ist diese optimistische Variante m.E. leider unwahrscheinlich.

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PMC Sierra

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Die PMC Sierra ist einer der Highflyer aus dem Halbleiter-Sektor. Der Aufwärtstrend ist grandios, gehört mit knapp 2600% Performance im sichtbaren Bereich des Candle-Stick-Charts auf Wochenbasis aber nicht zu den besten.

Chart: PMC Sierra
Vorteilhaft bei den "Semis" ist die grosse Stetigkeit der Trends. Teilweise lassen sich die Kurven genauestens mit einem Lineal verfolgen. Bei PMC Sierra ist das seit Jahresanfang nicht mehr der Fall. Die Aktie verstärkt den Trend zunehmend und gerät jetzt an die obere (rote) Widerstandslinie des Trendkanals.

Seit Oktober hat sich PMC Sierra knapp ver3facht mit nur einer kleineren Korrektur in den ersten Wochen des neuen Jahres. Angesichts des weit fortgeschrittenen und beschleunigenden Trends ist ein Einstieg auf diesem Niveau m.E. nicht empfehlenswert.
Bedenken Sie auch die saisonalen Zyklen des Gesamtmarktes (siehe oben NASDAQ) - der stärkste Part der Rally dürfte hinter uns liegen.

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Applied Micro Circuits

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Wie die eben behandelte PMC Sierra gehört Applied Micro Circuits zu den Halbleiter-Aktien. Entsprechend stark fällt die Performance aus. AMCC entwickelt sich besser als PMCS :

Chart: Vergleich: Applied Micro Circuits und PMC Sierra
Der Performance-Vorteil wurde besonders während der Börsenschwäche im 3.Quartal vergangenen Jahres deutlich. Die Korrektur bis Oktober 1999 ist im AMCC-Chart fast nicht zu sehen :
Chart: Applied Micro Circuits
Die Kurve zieht bis Ende des vergangenen Jahres schnurgerade nach oben, geht jedoch ebenfalls seit einigen Wochen dazu über, den Trend zu verstärken. Der enge Kanal wurde dabei mit Anfang Februar nach oben verlassen.

Werte mit solchen Charts - fast immer aufwärts - sind technisch schwierig einzuschätzen. Es werden keine Formationen ausgebildet und es gibt keine historischen Widerstände - die Aktien befinden sich sozusagen permanent in einer "virgin zone".
Aufgrund des anziehenden Momentums würde ich persönlich aktuell nicht mehr einsteigen. Heiss, heiss, heiss.

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Intel

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Nach den beiden Heissspornen wirkt die Aktie von Intel regelrecht beruhigend. In puncto Unternehmensgrösse liegen Welten zwischen diesen Aktien. Und trotzdem ist die Performance von Intel beachtlich. Seit 1995 hat sich der Kurs ver15facht, seit Oktober letzten Jahres legt die Intel-Aktie etwa 75% zu (im Vergleich zu ca. +300% der beiden ersten Aktien dieser Ausgabe) :

Chart: Intel
1997 und 1998 langweilte Intel lange Zeit mit einer Seitwärtsbewegung, die sich durch eine starke Unterstützung bei etwa 32 Euro auszeichnete. Ende 1998 brechen die Kurse aus der Range aus, ein neuer Aufwärtstrendkanal wird gebaut.
Intel verhält sich innerhalb des Kanals charttechnisch sehr gut - neben den Kanalbegrenzungen liefern waagerechte Widerstandszonen Orientierungspunkte. Aktuell ist die Aktie mit Kursen über Euro 100 erneut an die obere (rote) Widerstandslinie gelangt und spätestens im Bereich 120 konsolidierungsbedürftig.

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Dell Computer

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Lange Zeit bevor die reinen Internet-Aktien von der breiten Masse entdeckt wurden, war DELL Computer ein absoluter Geheimtipp. Das ist insofern beachtlich, weil es sich bei DELL eigentlich nur um eine PC-Schmiede handelt. Mit einem Unterschied - Firmengründer Michael Dell hat sehr früh die Vorteile des Internets erkannt und sich zunutze gemacht.

Das bahnbrechende Vertriebsmodell schlug sich in kräftigen Gewinnen nieder. Die Aktie explodierte. Von 1994 bis Anfang 1999, in gut 5 Jahren, stieg die Notierung um fast 16.000% - wäre man seit 1994 investiert eine Ver160fachung des eingesetzten Kapitals. Ein Einsatz von nur 6250 DM hätte genügt, um heute Millionär zu sein. Hätte. :0)

Doch die Margen im PC-Verkauf sind mittlerweile sehr dünn und die Konkurrenz ist groß. Kürzlich musste DELL zum zweite Mal in Folge eine Gewinnwarnung aussprechen.

Chart: Dell Computer
Im Langfrist-Chart ist m.E. gut zu erkennen, wie sich der Aufwärtstrend von DELL anfänglich immer mehr verstärkte, und dann ab ca. 1998 immer schwächer wird. Die Kurve erinnert mit der "S"-Form an die Wachstumskurven von Virenpopulationen. In dieser Analogie scheint die Anleger-Masse zunehmend mit DELL-Aktien "durchseucht" zu sein, Sättigung.

In einem Candle-Stick-Chart auf Wochenbasis ist deutlicher zu erkennen, dass das enorme Wachstum der DELL-Aktie 1999 fast gänzlich ausgebremst wurde :

Chart: Dell Computer
Bei ca. Euro 46 manifestierte sich ein Widerstand, der Ende Dezember 1999 nur kurzfristig überschritten werden konnte. Schnell fällt DELL zurück und verletzt zum 4.Mal in wenigen Monaten die langfristige 200 Tage Durchschnittslinie.

Mit Notierungen unter Euro 40 befindet sie sich jetzt in der prekären Lage, dass sogar der Unterstützungsbereich Euro 36 durchbrochen werden könnte. Das wäre das erste ernster zu nehmende Verkaufsignal seit vielen Jahren.

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Gruß und Erfolg, Lutz Düvel
14.02.2000
[ TA professional  Herausgeber ]
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